Γιατί υποτιμάται το ευρώ έναντι του δολαρίου

Η ενεργειακή κρίση έχει ρίξει το ευρώ έναντι του δολαρίου στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων ετών. Ο υψηλός πληθωρισμός, που τροφοδοτείται από την αύξηση των τιμών του φυσικού αερίου, του ηλεκτρισμού και του πετρελαίου λόγω του συνεχιζόμενου πολέμου στην Ουκρανία, αναγκάζει τις κεντρικές τράπεζες της Αμερικής, με επικεφαλής την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), να ξεκινήσουν μια μαζική αύξηση των επιτοκίων, η οποία ενισχύει σημαντικά την δολάριο.

Την ίδια στιγμή, αυξάνονται οι φόβοι ότι η κρίση των τιμών της ενέργειας θα μπορούσε να πλήξει σκληρά την ευρωζώνη και ολόκληρη την οικονομία. ΕΕ στο εγγύς μέλλον, ιδιαίτερα μετά τη διακοπή της λειτουργίας του αγωγού φυσικού αερίου Nord Stream 1, που αναμένεται στα τέλη του μήνα.

Ποια είναι όμως η τύχη του ενιαίου ευρωπαϊκού νομίσματος, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, και τι σημαίνει αυτό για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, τις εισαγωγές και τις εξαγωγές αγαθών; Ελληνική έκδοση ΟΤ παρουσιάζει απαντήσεις σε ορισμένα βασικά ερωτήματα σχετικά με τη μεγαλύτερη υποχώρηση του ευρώ από τις αρχές της δεκαετίας του 2020.

Θα μπορούσε το ευρώ να πέσει ακόμα περισσότερο;
Το ευρωπαϊκό ενιαίο νόμισμα υποχώρησε στα 0,97 δολάρια προτού διαμορφωθεί στα 0,99 δολάρια και υπάρχουν φόβοι ότι θα μπορούσε να πέσει ακόμη χαμηλότερα λόγω της τρέχουσας κατάστασης σε συνδυασμό με τον εκρηκτικό πληθωρισμό. Το ευρώ έχει πλέον επιστρέψει στα επίπεδα που βρισκόταν το 2002, λίγους μόλις μήνες μετά τη δημιουργία του. Η Morgan Stanley προβλέπει τώρα ότι το ευρώ θα πέσει στα 0,97 δολάρια αυτό το τρίμηνο, κάτι που δεν έχει συμβεί από τις αρχές της δεκαετίας του 2000. Η Nomura International, με τη σειρά της, προβλέπει υποχώρηση στα 0,975 δολάρια μέχρι το τέλος Σεπτεμβρίου. Μετά από αυτό, η συναλλαγματική ισοτιμία θα μπορούσε να εκτιναχθεί στα 0,95 δολάρια ή πιθανώς χαμηλότερα, καθώς η πίεση στον ενεργειακό εφοδιασμό αυξάνει τον κίνδυνο διακοπής ρεύματος και είναι πιθανό να αυξήσει τις εισαγωγές μέσω πληρωμών σε ευρώ, σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg.

Η ισοτιμία μόνο του ευρώ ή άλλων νομισμάτων μειώνεται;

Το δολάριο ΗΠΑ έχει ενισχυθεί έναντι των περισσότερων νομισμάτων του κόσμου, αναγκάζοντας τους επενδυτές να απομακρυνθούν από ριψοκίνδυνες επενδύσεις εν μέσω αυξανόμενων φόβων ότι τα υψηλότερα επιτόκια στις ΗΠΑ και την Ευρώπη για τον περιορισμό του πληθωρισμού θα αποδυναμώσουν την παγκόσμια οικονομία, λένε διεθνείς αναλυτές. Το δολάριο βρίσκεται πλέον σε υψηλό πάνω από πέντε εβδομάδων έναντι ενός καλαθιού άλλων ισχυρών νομισμάτων και βρίσκεται κοντά σε υψηλό δύο δεκαετιών για τον δείκτη, τον οποίο χτύπησε ξανά στα μέσα Ιουλίου, σύμφωνα με στοιχεία του Reuters. Οι αγορές αξιολογούν την απόδοση του δολαρίου με βάση ένα «καλάθι» που περιλαμβάνει το ευρώ, το γιεν Ιαπωνίας, τη βρετανική λίρα, το δολάριο Καναδά, το ελβετικό φράγκο και την κορόνα Σουηδίας.

Ποιος είναι ο ρόλος της Fed σε αυτά τα γεγονότα;

Ένας βασικός μοχλός της υποτίμησης του ενιαίου νομίσματος είναι ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αυξάνει τα επιτόκια δανεισμού πολύ πιο γρήγορα από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία προσελκύει περισσότερα κεφάλαια σε δολάριο. Πράγματι, το δολάριο βρήκε νέα υποστήριξη καθώς αρκετοί αξιωματούχοι της Federal Reserve επιβεβαίωσαν μια πιο επιθετική στάση για τη νομισματική σύσφιξη, ακόμη και πριν από τη διάσκεψη της Fed στο Jackson Hole του Wyoming των ΗΠΑ αυτή την εβδομάδα.

Διαβάστε επίσης: Ποιος κερδίζει τον πόλεμο

Πόσο δύσκολο είναι το έργο της ΕΚΤ;

Η ΕΚΤ βρίσκεται τώρα σε ένα σταυροδρόμι, καθώς εάν το νόμισμα υποχωρήσει πολύ χαμηλά θα αυξήσει τον κίνδυνο τα κέρδη των τιμών να διατηρηθούν πολύ πάνω από τον στόχο της ΕΚΤ του 2%. Ωστόσο, θα χρειαστεί ταχύτερη αύξηση των επιτοκίων για την καταπολέμηση της πτώσης του ευρώ, η οποία θα μπορούσε να βλάψει μια οικονομία που ήδη αντιμετωπίζει πιθανή ύφεση. Μελέτες που επικαλείται συχνά η ΕΚΤ δείχνουν ότι μια υποτίμηση 1% της συναλλαγματικής ισοτιμίας αυξάνει τον πληθωρισμό κατά 0,1% σε ένα έτος και έως και 0,25% σε τρία χρόνια.

Ποιος είναι ο ρόλος της Ρωσίας σε όλα αυτά;

Νέα υποτίμηση του ευρώ καταγράφηκε αφού την περασμένη Παρασκευή η Ρωσία ανακοίνωσε τριήμερη παύση των προμηθειών φυσικού αερίου στην Ευρώπη μέσω του αγωγού φυσικού αερίου Nord Stream 1 στα τέλη αυτού του μήνα. Οι επενδυτές ανησυχούν ότι αυτή η διακοπή ροής θα μπορούσε να επιδεινώσει την ενεργειακή κρίση που μαστίζει το ενιαίο νόμισμα τους τελευταίους μήνες.

Πώς επηρεάζει την οικονομία μια αλλαγή στις συναλλαγματικές ισοτιμίες;

Ένα φθηνό ευρώ είναι ένα ισχυρό κίνητρο για εξαγωγές της ευρωζώνης σε τρίτες χώρες εκτός του κοινού νομίσματος, καθώς καθιστά πιο ανταγωνιστικά, για παράδειγμα, αγαθά από τη Γερμανία ή τη Γαλλία που αποστέλλονται σε χώρες όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες. Ευνοεί επίσης την ανάπτυξη του τουρισμού στις χώρες της Νότιας Ευρώπης, συμπεριλαμβανομένης της Ελλάδας.

Αλλά ταυτόχρονα, αυτό δημιουργεί άλλα προβλήματα, έναν φαύλο κύκλο που αυξάνει περαιτέρω την τιμή της ενέργειας, και ιδιαίτερα του πετρελαίου, που τιμολογείται σε αμερικανικό νόμισμα. Καθιστά επίσης πιο ακριβό για τους κατοίκους της Ευρωζώνης το ταξίδι σε άλλες ηπείρους.

Source link