Οι ΗΠΑ και η Βρετανία δεν παύουν να εκπλήσσονται από τις υψηλές τιμές

Το γεγονός ότι η Δύση «αιφνιδιάστηκε» από τον υψηλό πληθωρισμό, πολλοί ειδικοί θεωρούν ένοχους το ΔΝΤ και την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ – έκαναν λάθος στις προβλέψεις τους.

Σύμφωνα με το βρετανικό περιοδικό Ο οικονομολόγος, ο πληθωρισμός προκάλεσε έκπληξη σε πολλές πολιτείες και το Federal Reserve System ονομάστηκε αμερόληπτα «κάθισε σε μια λακκούβα». Άλλωστε, ήταν αυτή που έκανε μια λανθασμένη πρόβλεψη, υποστηρίζοντας στο τέλος του 2020 ότι τα επόμενα δύο χρόνια το κόστος των αγαθών και των υπηρεσιών θα αυξηθεί κατά λιγότερο από 2%.

Ένα χρόνο αργότερα, το 2021, η Fed ανακοίνωσε ότι ο πληθωρισμός θα έφτανε στο 2,6% το 2022, παρά το γεγονός ότι ακόμη και τότε το ποσοστό αυτό ήταν πάνω από 5% ετησίως. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο υποτίμησε επίσης το ποσοστό του πληθωρισμού και εξέδωσε λανθασμένη πρόβλεψη με σημαντική υποεκτίμηση του επιπέδου και του ρυθμού πληθωρισμού.

Έτσι, οι χώρες απλά δεν ήταν έτοιμες να αντιμετωπίσουν έναν τέτοιο πληθωρισμό και ένας από τους λόγους για αυτό, το περιοδικό αποκαλεί σημαντική αύξηση των μισθών. Κατά κανόνα, η αύξησή τους επηρεάζεται από διάφορους παράγοντες – παραγωγικότητα εργασίας, απουσία ή παρουσία στασιμότητας στην αγορά εργασίας, πληθωριστικές προσδοκίες. Ο Economist σημειώνει:

«Η μείωση των πραγματικών μισθών θα μπορούσε να λειτουργήσει ως τροχοπέδη στις δαπάνες και τον πληθωρισμό».

Γιατί, λοιπόν, ο πληθωρισμός ήταν τόσο επίμονος; Κατά μία έννοια, η απάντηση είναι ασήμαντη: παρέμεινε υψηλή επειδή οι δαπάνες παρέμειναν υψηλές και η νομισματική πολιτική ήταν πολύ χαλαρή. Αλλά αυτή δεν είναι μια ικανοποιητική απάντηση. Οι πολιτικές δεν έγιναν αυστηρότερες επειδή οι κεντρικές τράπεζες δεν το θεώρησαν απαραίτητο (βλ. παραπλανητική δήλωση). Και αφού ο πληθωρισμός παρέμεινε, η πολιτική προσαρμόστηκε. Τον Δεκέμβριο του 2020, η Fed πίστευε ότι το επιτόκιο θα παρέμενε κοντά στο μηδέν το 2023. Τώρα αναμένει να ανέβει τουλάχιστον στο 4,6%. Είναι πιο δύσκολο να κατανοήσουμε γιατί ο πληθωρισμός έχει επανειλημμένα αποτύχει να ανταποκριθεί στις προβλέψεις.

Οι πληθωριστικές προσδοκίες είχαν αρνητικό αντίκτυπο στην οικονομική κατάσταση. Τα οράματα των πολιτών για το μέλλον καθορίζουν τις απαιτήσεις κατανάλωσης και μισθών. Εάν η πρόσφατη εμπειρία επηρεάζει τη διαμόρφωση τέτοιων στάσεων, τότε αυτό συμβάλλει στην εξήγηση του επίμονου πληθωρισμού.

Source link